El desempeño macroeconómico de Chile ha encendido las alarmas de los analistas de la región. De acuerdo con el más reciente informe de Cuentas Nacionales publicado por el Banco Central, la actividad económica del país austral registró una contracción del 0,5% durante el primer trimestre, en comparación con el mismo período del año anterior. La cifra resultó ser más severa que la caída del 0,3% que el mercado había proyectado tras los resultados preliminares del Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec).
El desplome del comercio exterior y el lastre minero
El ente rector de la política monetaria chilena explicó que este balance negativo se atribuye, principalmente, al comportamiento del comercio exterior. Durante el trimestre, el país experimentó una reducción significativa en el volumen de sus exportaciones, mientras que las importaciones registraron un incremento del 2,0%, impulsadas por la internación de crudo y aparatos tecnológicos.
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Los sectores productivos en números rojos
La contracción del Producto Interno Bruto (PIB) sectorial estuvo marcada por factores coyunturales y climáticos que afectaron a las industrias tradicionales:
- Minería en retroceso: La actividad minera se contrajo un 3,1%. El cobre, el principal producto de exportación de Chile, se vio afectado por menores leyes del mineral, labores de mantenimiento en las faenas y condiciones climáticas adversas.
- Crisis en el sector agropecuario y pesquero: El agro cayó un 5,4% debido a una menor producción frutícola. Por su parte, la pesca se desplomó un 18,6% ante el bajo desembarque de especies, impactando directamente a la manufactura de harina y aceite de pescado.
- Industria y Construcción: La manufactura disminuyó un 2,0%, mientras que la construcción bajó un 0,6%, reflejando la paralización y ralentización de proyectos de edificación.
El consumo interno resiste la tormenta
A pesar del balance general negativo, la demanda interna se mantuvo en terreno positivo con un incremento del 2,1%. Este comportamiento demuestra que, a nivel doméstico, el dinamismo no se ha extinguido por completo. El consumo de los hogares creció un 2,5%, apalancado principalmente por el gasto en servicios de salud, transporte, hotelería y turismo.
Asimismo, el consumo del gobierno se elevó un 3% como respuesta a un mayor gasto público en el sector salud. Sin embargo, en el ámbito de la inversión, el crecimiento fue de apenas 0,6%, donde el repunte en la compra de maquinaria y equipo (10,1%) logró compensar la debilidad estructural de la infraestructura y las obras civiles.
Aspectos clave del balance financiero chileno
A nivel de agregados macroeconómicos y términos de intercambio, el informe destaca variables que atenúan el escenario contractivo:
- Ingreso Nacional Bruto Disponible: Creció un 4,3% real, superando la variación del PIB gracias al impacto positivo de los términos de intercambio.
- Tasa de Ahorro: El ahorro bruto total se ubicó en el 22,5% del PIB en términos nominales.
- Sectores al alza: Los servicios personales, el litio, el oro y la plata destacaron de forma positiva frente a los sectores tradicionales.
¿Qué le espera a la macroeconomía regional?
El panorama chileno ofrece una lectura mixta. Si bien las industrias extractivas y agrícolas enfrentan desafíos climáticos y operativos severos, el consumo interno y la diversificación hacia minerales estratégicos como el litio sostienen la estructura económica. La reciente aprobación de la ley del impuesto a las empresas en la Comisión de Hacienda será otra variable regulatoria a observar en los próximos meses.
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El comportamiento de los mercados suramericanos dependerá de la velocidad con la que Chile logre reactivar sus motores de exportación y estabilizar su producción cuprífera frente a la demanda global.
